Rajoy...

Rajoy, esta triste figura que preside o governo espanhol, depois de um longo silêncio finalmente reconheceu que a Espanha poderá solicitar a intervenção do fundo de resgate no mercado de divida soberana. Mas - em se tratando dele, há sempre um mas - somente depois de conhecer as medidas não tradicionais mencionadas pelo Draghi. Em outras palavras, ele vai resistir ate a o último momento, pensando, fundamentalmente no futuro político da direita espanhola. Como não haverá mais leilão de divida soberana espanhola no mês Agosto, ele poderá manter seu teatro por mais algumas semanas: com alguma sorte, ate o meados de setembro. A posição dele é complicada, já que o Monti sempre deixou claro que, se necessário, a Italia recorreria ao fundo de resgate. Bravatas, Rajoy deveria saber, pode ate agradar, por algum tempo, os incautos, mas não é solução para os graves problemas da economia espanhola.

Superado o momento de reação emocional à reunião do BCE, o rendimento dos titulos italianos e espanhois de 10 anos , voltaram a gravitar em torno de 6% e a banda 6.5%-7% respectivamente. O primeiro fechou a semana em 6.06% e o segundo em 6.82%. Já o título de 2 anos continua em queda: o italiano foi negociado, no mercado secundário, por 3.09% e o espanhol fechou em 3.96%. Este comportamento é reflexo da declaração do Draghi que a intervenção, se solicitada pelos países interessados, seria focada nos titulos de curto prazo. Sinaliza, também, que o mercado acredita que a Espanha e Italia devem solicitar a intervenção no mercado de divida soberana. A dúvida é apenas quanto a data em que isto deverá ocorrer. Me parece que no caso da Espanha o mercado esta certo, mas tenho dúvidas em relação a Italia.

Enquanto isto no Imperio, para surpresa geral, o número de novos postos de trabalho foi de 163.000 em Julho, enquanto que o desemprego, infelizmente, ficou no nível esperado: 8.3% contra 8.2% do mês passado. É um resultado que não favorece a posição daqueles que defendem uma nova rodada de QE. Ainda acredito que o Bernanke vai esperar mais algum tempo, antes de implementar novas medidas.